在“一带一路”政策的推力下，纺织龙头企业积极布局越南产能，带动整体产能快速增长，促进业绩提升，同时也规避了贸易战带来的不确定性。福东工业区是越南最大的工业区之一，我们走访调研发现园区对企业扶持力度极大，目前该园区中中资企业已占近半壁江山。我国企业2013年开始逐渐加快赴越投资的步伐，目前工业园中已有21家企业，其中中国企业有9家，占比近50%。

　　原因及逻辑

　　近年来随着我国生产成本的不断上涨，东南亚国家的成本优势逐渐显露。随着“一带一路”倡议的落地，越来越多企业选择在越南、老挝等东南亚国家建厂经营。其中最主要的原因是越南成本优势明显，尤其是棉价、税费以及贸易环境的影响最为突出。

　　原材料成本：棉花成本占到棉纺企业总成本的60%-70%，我国国内棉价受政府配额调控处于高位，内外棉价差持续存在，在越企业享受不限量低价棉；与国内相比，企业在无配额时可节省2000至3000元/吨的配额费；

　　贸易环境：越南政府积极和海外主要经济体签订贸易协定以促进出口，与多个纺织进口大国享受低关税甚至零关税协定(出口欧盟10%，日本0关税)，出口关税远低于我国；同时避免了中美贸易战的不确定性，越南直接出口优势凸显；

　　税收成本：优质企业连续15年享受10%的企业所得税税率，并享受“四免九减半”的税收优惠，进一步降低企业成本；同时越南土地价格便宜，且无持续土地使用税，成本远低于我国；

　　用工成本：人力成本与生产效率双低，同时工资增长较快，近两年增长近20%，未来人工成本在棉纺产业链转移优势将逐渐减弱；

　　环保及其余成本：越南环保政策严苛，企业环保投入较大；水电杂费单价较低，但受高温潮湿气候因素影响用量较高，总体价格优势不明显。