2018年全球棉花产量预计2659万吨，同比下降33万吨；需求为2797万吨，同比增加100万吨；产需缺口为138万吨，同比增加133万吨，连续第4年产不足需。目前全球棉花库存消费比为60.38%，同比下降7个百分点，较刚开始去库存的2014/15年度下降38个百分点。如果按照个人核算，2018/19年度全球棉花库存消费比在45%左右，接近2002/03年历史低位水平，位于2008/09年度供需水平之间。

　　2018/19年度我国棉花产量预计600万吨，需求初步预计850-900万吨，缺口275万吨。进口预期150万吨，还有缺口125万吨，需要国储库存来补足。目前国储抛售临近尾声，截至目前抛储成交250万吨，国储库存剩余260万吨。125万吨来补缺口的话，2018/19年度结束时库存剩余135万吨，其他包括工业及商业库存按照200万吨算，消费按照875万吨算，库存消费比38%，已临近2009/10年度历史低点30%水平。