5月份以来，ICE棉花期货剧烈波动，风险骤增，从77美分/磅上方直线跌破65美分/磅(盘中低点64.50)，5月20日又强劲收复68美分/磅关口，引发外棉FOB、CNF、CIF报价暴跌大涨。

　　出口企业、国际棉商、国内买家普遍认为，短期ICE走向很难判断，基本面、技术面分析几乎失灵，因此不仅采购方表现的谨小慎微，卖方也小心翼翼、及时跟随ICE主力合约调整基差和报价。

　　青岛、张家港等地的贸易商表示，近期部分纺织企业、中间商对7-8月船期2019年澳棉、9-11月船期巴西新棉的关注和询价上升，特别是SM 1-5/32及以上品质机采棉更受青睐。

　　业内人士分析，一方面2019年80万吨滑准关税棉花进口配额预计在6月份下达，纺企对高品质非美棉进口量有望继续放大；另一方面中美贸易战升级，磋商困难加大，不仅2018/19年度美棉被中国买家排斥在外，2019/20年度美棉对中国出口也遭遇阻击。为了缓解原料压力和降低成本，买卖双方协商采用巴西棉、澳棉等代替美棉交割。

　　但从调查来看，近半个多月各港口已清关印度棉、巴西棉、澳棉等人民币报价并没有随ICE棉花期货、现货美元报价“大开大阖，暴跌暴涨”，贸易商并没有出现恐慌抛货、相互踩踏的现象(仅少数资金压力大、被ICE和郑棉“风向标”大跌吓昏头脑的贸易商报价下调100-200元/吨)，报价也表现出很强的“抗跌性”。

　　5月18-21日，张家港库S-6 1-5/32、巴西SM 1-5/32、西非马里SM 1-1/8、SM 1-5/32澳棉(2018年)人民币报价分别为15400-15500元/吨、15700-15800元/吨、15900-15950元/吨、16900-17000元/吨，与4月中旬持平，贸易商降价、让利的空间不大，一是目前1%关税内进口配额非常紧张，外棉清关数量不大；二是前期签约外棉价格不算低，成本支撑较强；三是5月初以来美元兑人民币汇率由6.7左右贬到6.9左右，进口外棉成本上升。