9月26日夜盘，郑棉主力合约CF2001大幅下挫至12090元/吨收盘，CF1911合约盘中跌停。截至今日笔者发文，郑棉主力已经再创年内新低12010元/吨，短短一周时间，郑棉下跌近1000元/吨，再次给涉棉企业、投资者心态造成重大冲击，业者纷纷议论，此轮下跌的原因究竟何在？

　　今年以来，郑棉期货不断出现暴跌现象，多次引发下跌的主要原因都在于中美经贸磋商的不利，但此轮下跌，似乎主导原因并不是中美贸易争端。从豆粕和棉花这两个对贸易争端比较敏感的商品来看，在前几轮涨跌中都表现出相反走势，而昨夜却是同向而行；再从内外棉期货下跌的幅度和趋势中对比来看，周四ICE美棉主力12月合约下跌0.17美分/磅，结算价报60.28美分/磅，而郑棉主力CF2001合约开盘12490元/吨，收盘12090元/吨，下跌405元/吨，跌幅3.24%。

　　笔者认为，“金九”即将结束，但“旺季不旺”的事实将给9月画上句号，在国内下游去库存压力仍然较大、纺企开机情况并不尽人意、需求难以得到有效改善的前提下，皮棉现货难销一直是市场的隐患。长此以往带来的是，量变最终引发质变。陈棉库存难降，新棉又开始陆续上市，且今年新棉成本大幅低于陈棉，投资者对期货套保盘成本预期下降，加之近期部分产业资金开始入市套保避险，业者整体看空氛围陆续集中发酵，节前提保另论，这或是引发此次郑棉大跌的关键所在。

　　另外，从当前各机构对新年度棉花产量预测来看，国内棉花产量与去年基本变化不大，又是一个“丰收年”，供过于求产业背景并没有改变。加之市场对新一轮的中美磋商的期望不高，基本面利空叠加市场心态偏空或是对当前市场影响的关键所在。