中美关系一旦出现变动，受影响最明显2个商品是豆粕和棉花，这在去年中美贸易摩擦中已被市场确认。若中美关系缓和，我国对美棉进口将有助于美棉价格上涨，进而拉动国内棉价上涨。同时我国下游纺织服装出口美国也会顺畅，这有利于增加国内棉花消费，也有利于棉价上涨。反之若中美关系趋于紧张，棉价将受影响而下跌。

　　除受到中美关系影响，下游需求疲弱也是棉价走弱关键因素。棉花终端产品是纺织服装，属于可选消费，疫情对其消费减量的影响较大。虽5月经历一波消费复苏，但目前下游需求仍疲弱。主要原因是：6月以来，市场常规淡季来临，纺纱企业市场信心低落，无论内需还是外贸，企业普遍认为，下游都将进入淡季，棉纺织行业将再度面临大考。

　　相关数据显示，棉纱厂开工率已从6月中旬的44.5%持续下降至7月24日的42.7%，去年同期开工率为46%。坯布方面，目前广东局部有打样情况，但单量少。因此织厂开始出现减产，大型织厂也出现放高温假现象。此外棉纱和坯布价格近期一直以小跌为主，这也在侵蚀下游利润，进而给棉价上涨带来压力。