笔者认为，虽国内外棉价双双转弱，但棉价下跌后仍会有支撑，原因主要有以下几点：

　　第一，棉花下游消费虽不好，但疫情影响最坏时候已过去，目前处环比好转进程中。服装社会零售数据显示，6月环比继续好转，同比仅减少0.1%。出口方面，6月服装及衣着附件出口同比下降10.3%，但降幅较上月收窄16.9个百分点。

　　第二，供应端压力较大，但出现缓解的迹象。首先，进口数据同比是减少的。6月我国进口棉花9万吨，环比增加29%，同比减少44%；2019年9月至2020年6月我国累计进口棉花130万吨，同比减少27%；1-6月我国累计进口棉花89万吨，同比减少25%。其次，商业库存首次出现同比减少。截至6月底全国棉花商业库存约323.9万吨，同比减少10万吨。最后今年7月开启抛储以来，成交一直火爆，但今年日抛量8000吨，比去年抛储目标量低。

　　第三，目前仍处天气市，美国得州受干旱威胁，棉花生长优良率偏低。美国农业部每周作物生长报告显示，截至7月19日当周，美棉优良率为47%，前周为44%，但去年同期为60%。